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中国小散最容易赔钱的5种投资方式 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-10-08
更新时间:2015-10-08
浏览:1141次
评论:2篇
地址:152.
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中国小散最容易赔钱的5种投资方式
2015年10月08日 18:49 作者:I外投

  文/新浪财经意见领袖 专栏作家佩璞(Alex Pape,注册金融分析师、撰稿人,I
外投首席投资官)

  想尝试从股票上涨中赚钱吗?那首先你应找出哪些投资举措让你找不到将上涨的
股票。想从股市里取得巨额收益?首先你要思考怎样投资会造成亏损,然后规避所有
可能会造成亏损的投资行为,中国小散最容易赔钱的不良投资方式主要有五种。


  改变,要不停改变。19世纪著名的数学家卡罗-雅各布写道,任何问题的最好解决
方法就是不断改变它。

  想尝试从股票上涨中赚钱吗?那首先你应找出哪些投资举措可令你没能找到会上
涨的股票。想你的小孩取得好成绩?那你就需关注他们在各门课程不及格的原因可能
是哪些。

  想从股市里取得巨额收益?首先你要思考怎样投资会造成亏损,然后规避所有可
能会造成亏损的投资行为。以下是小散最容易赔钱的五种不良投资方式。

  1. 追涨

  股票代表的是企业的所有权,它们随着时间推移而上涨的原因只有这两个:要么
是企业的价值变得越来越高;要么是投资者认定企业的价值水平已高于其当前的股价
水平。这两个原因与股票过去的股价均无任何关联。

  股票近期的上涨与它是否会持续上涨毫无关系。实际上,一只股票涨得越高,它
的风险就越大,因为企业的表现必须要越来越好才能证明其股价是合理的。最优秀的
投资者在下投资决定时,甚至无需参看股价走势图。

  2.在负面信号出现之初便卖掉股票

  设想你购置了一套包含50个单元的公寓。在出租后的第一个月,你的其中一个租
户突然地取消租约并搬了出去,令你的租房始料不及地空出一套,你会以出售整套公
寓来对此作出反应吗?

  你肯定不会。那么,为什么你仅在某只股票没能成功为你赚些小钱时便卖掉它?
如百度(141.26, -3.51, -2.42%)股票在今年早些时候的表现一样。

  跑赢市场的股票每十年至少出现一次平均跌幅为50%的下跌(也就是它们失去了一
半的价值)。出现这种现象是有道理的。即使是最优秀的企业也会不时陷入短期困境,
但市场经常对此反应过度。

  但如果你对卖出股票也反应过度,请思考一下那会对你产生何种影响: 要想从取
得股市取得绩优股的丰厚收益对你来说几乎是不可能的。

  3.与你的朋友一样买入相同的股票

  为了跑赢市场平均水平,你的投资举措需异于普通投资者。如果你正买入的股票
跟你朋友、同事已买入的一样,那会是一个不良开端。

  大多数投资者的投资表现均逊于市场平均水平。大部分投资者为投资而做的调查
研究过少,他们的持股期太短、交易过于频繁,且喜欢谈论他们已从中赚钱的股票,
令他们出现亏损的股票却闭口不谈。所以,请扪心自问:你朋友的眼光很独到吗?他
们是专家级投资者吗?他们的投资组合始终能跑赢股市吗?他们是否仅与你谈论他们
获利颇丰的股票?

  如果以上任一问题的答案均是否定的,那么,请忽略你的朋友正在做的投资。你
应独立思考。

  4.基于你从电视或报纸上接收的信息而投资

  在这里我并不是说电视节目或报纸正在做的都是错的。它们的职责在于报道过去
发生的事及吸引它们的观众、读者。问题出在它们的职责履行得越好,它们报道的投
资信息便越没用。

  首先,根据定义,过去已发生的事情对作出投资决策毫无帮助。投资是展望前
景,而不是回顾过去。过去已发生的事情与未来要进行的投资毫不相干。

  其次,最好的投资往往是极其乏味的。头条新闻倾向于集中报道阿里巴巴
(67.65, 1.37, 2.07%)(NYSE:BABA)、Facebook(92.47, 0.07, 0.08%)
(Nasdaq:FB) 或特斯拉(226.72, -5.24, -2.26%)(Nasdaq:TSLA)。另一方面,
在过去一年表现最佳的股票之一公司是生产街道清扫设备的。另一只绩优股来自一家
保险公司。第三只表现极佳的股票则是来自石油钻井平台上的阀门维修公司。发行这
些绩优股的公司没有一家能成为电视节目的热点报道对象,因为报道这些公司了无生
趣,令观众昏昏欲睡。但这并不妨碍这些股票成为部分最有价值的投资对象。

  5.仅投资中国股票

  这个观点对每个国家的投资者都适用。澳大利亚投资者不应仅持有澳大利亚股
票。德国投资者不应仅买入德国股票。当然,中国投资者也不应仅持有中国股票。

  所有投资者都应投资他们所属国以外的外国股市的原因有很多。同一个市场内的
股票走势趋于一致。为了让你的投资组合随着时间的推移而更稳定,在其它股票下行
时持有即将上行的股票是很重要的。为了达到这个目的,最好的做法之一便是将你的
一部分资金投向中国以外的市场。

  因为中国股市中的主导者仅是金融和工业公司,所以持有一些外国股票对中国投
资者来说尤为重要。对他们来说,香港股市并不太算重要的海外市场,因为这个市场
更为集中的也是金融股。中国投资者可转向美国股市这个最佳之选,因为美国股市是
全球可供选择投资的、股票种类最多的市场。我们创办I外投就是为了帮助中国投资者
投资美股。

  信息披露:亚历克斯-佩璞及I外投均没持有上文提到的任何公司的股票。

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共有2条评论
1   [deer2005 于 2015-10-20 20:17:04 提到] [FROM: 107.]
中国小散亏得干干净净的7大投资偏见
2015年10月20日 20:23 作者:I外投

  文/新浪财经意见领袖 专栏作家James Early(撰稿人,I外投CEO)

  全球范围内个人投资者的投资普遍跑输市场。一般来说,小散不会因为选错股而
跑输,他们输就输在他们的认知误区上。本文列举了让小散亏钱的7大偏见,而最后两
条在中国股市表现得尤为明显。


  在中了彩票六个月之后,你还能有多大的幸福感呢?

  哈佛大学心理学家丹-吉伯特(Dan Gilbert)表示,到那时,你的幸福感跟一位
在六个月前刚截瘫的病人是一样的。

  如果你认为这没意义,那就要怪你的思维模式了。正如我们所料,人们在刚中彩
票的时候都很高兴,但在刚截瘫的时候都会很沮丧。但研究表明,人们高估了一些重
大事件对幸福感产生的未来影响。

  人们判断他们的投资思维的情况则更糟。在全球范围内,个人投资者的投资普遍
跑输市场。例如在自20世纪80年代开始出现且存续25年的美国牛市中,标普500指数
的年收益率超过13%。所有买入并持有任何指数基金的投资者在那次牛市中都可取得那
么高的收益。但那时基金投资者的年平均收益率仅为3.5%。更糟糕的是,频繁交易
的“激进”基金投资者的平均年亏损率是3.3%。想象一下在史上其中一个最佳牛市中却
赔钱了!

  一般来说,个人投资者不会因为选错股票而跑输市场,尽管有时也有这个原因。
他们输就输在他们的一些认知误区上。

  学术研究已明确了大量的投资偏见,本文只列举少部分,即主要的7大偏见。看看
你是否发现你的投资也存在这些偏见(或在你生活中的其它领域,在不同时刻,我当然
也持有这些偏见)!

  1)定式思维偏见。为了节500块钱,你会走几个街区去买真空吸尘器。但你在买
一辆汽车或一套公寓时,却不会想着节省那500块钱,尽管那是数目相等的钱。那是因
为,在你的定式思维中,那些高消费的东西是很不同的。定式思维是指,我们在脑海
里对某一种概念已有的固定思考方式。就一个把股票投资框定为持有企业所有权的投
资者和一个把投资当赌博的投资者而言,他们采取的行动将大不同。

  2)行为偏见。面对紧急情况时,美国人的一种常见说法就是:“不要只站在那,可
以做点什么。”假如某个建筑物着火了,这确实是一个极好的建议,但对股票投资而
言,这会是一个很可怕的建议。尤其在股票下跌时令我们觉得应该“做点什么”而卖出
它们而产生的过度交易,是导致投资表现不佳的首要因素。

  3)价格锚定:在卖出之前,人们经常会怀着“无亏损经营”的目的持有表现不好的
股票。这很荒谬可笑:市场压根不会在乎他们为一只股票支付了多高的买入价,买入
价也不会影响到他们的投资决定。

  4)一致性偏见:我们乐于和别人显得一致,所以即使我们知道有些公开发表的
意见是错的,我们也不愿改变它们。

  5)确定性偏见:我们在做了一个决定后,我们喜欢看到那些支撑我们决定的信
息,因为它们可令我们觉得自己更明智。更糟的是,我们往往会忽略那些与我们的决
定冲突的信息。

  6)羊群心理:就是盲目地跟随,不管是朋友、专家、同事还是电视、报纸或投资
秘籍。

  7)近因效应或仅仅关注短期投资

  最后这两个偏见存在于全球范围内,但在中国尤为明显。相比其他国家的投资
者,中国投资者交易更频繁,且他们受从众动力的驱使而买卖。但把这点仅归为偏见
也许是错误的。

  目前中国市场更受政府政策而不是经济基本面影响。因此,投资者意识到在股市
大涨及IPO启动时进行投资似乎是最佳的赚钱方法。

  沃伦-巴菲特:“我们最喜欢的持股期是永远”

  显然 巴菲特在这句话里说的不是指在中国的投资。在大部分学术界已研究过的更
成熟的市场里,投资者深信投资一家优质公司并历经涨跌地持有其股票几十年是一条
简单的致富之路。这种投资方式在美国成效卓越,我们最看好的公司之一就是这样投
资的。

  到目前为止,中国投资者不得不形成不同的想法。他们已看到政府突然改变政
策、贪腐丑闻及股价令人费解地涨跌等问题。其它国家或地区并不知晓中国的这些问
题,“买入后不打理”的持股期实际上是有风险的,因为它们令负面事件有更多时间扼
杀股票收益。

  这一点将会被改变。未来将出现更多优质的、适合做长期投资的中国公司(尽管这
类公司的多数都会在海外上市),且中国股市与全球投资者的联系也会愈发紧密。随着
这种改变的出现,避免认知偏见将成为日益强势的致富之路。

  你该如何避免偏见?

  事实上,我们无法避免偏见,因为那些偏见已深深地印在我们脑海里。但我们可
以尽量避免偏见对我们的控制。规避的第一步是要形成这种意识,刻意防止出现偏
见,如通过寻找反对意见或看法以规避确认性偏见也是一个应对之策。

  第二,在交易之前,你应写下你做每个投资决定的重要原因,包括你为什么买
入,卖出的原因,在此基础上持续写“决定日记”。这不仅能帮助你依计划行事,也能
让你看清你思维模式里的偏见或错误。那些知识比任一项投资都更有价值,虽然你的
朋友可能会不相信这一点,但形成一个习惯性的更好思维方式也许也能在未来多年给
你带来比中彩票更大的幸福感。

 
2   [deer2005 于 2015-10-08 16:10:52 提到] [FROM: 152.]
小散醒醒吧 炒股炒不进福布斯
2015年10月01日 11:37 新浪财经

  新浪美股北京时间1日讯,日前,最新《福布斯》美国四百富豪榜发布,MarketWatch
专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)借此机会告诫投资者,如果真正想要成为上榜的超级富
翁,创业几乎是普通人唯一可行的道路,而指望股市投资是不现实的:

  你是属于那种每年《福布斯》美国四百富豪榜发布的时候,都会急不可待想要看个究
竟的人吗?

  如果是,本周真是你的大日子了:因为第三十四期,即最新一期榜单刚刚发布。

  这份榜单最让你着迷的是什么?或者我们确切点说,它真的可以帮助你成为一名更好
的投资者吗?

  愤世嫉俗者可能会说,那些痴迷于这份榜单的人都是有病,都是毫无意义地迷恋富有
和出名的浮华。不过这么说显然有欠公平。我相信,这份名单确实可以帮助我们变为更好
的投资者,只是帮助的方式可能与你所想的不同。

  这是因为,仔细研究这份富豪名单,可以帮助我们可以更加现实地面对自己的梦想——
许多投资者共同怀抱的梦想。事实是,名单上的富豪几乎没有一个——哪怕有也是极端罕见
的例外——是靠着执行某种高超的华尔街投资策略而走到了今天的。恰恰相反,最显而易见
的一条道路就是创办一家自己的公司,然后等待被收购或者是上市。

  另外一条常见的路,则是生在富有的家庭,坐享先人留下的巨大财富。

  不必说,这第二条路能不能走,并不是你可以决定的,因此想要进入这个名单,你真
正该做的就是开发自己的创业才能,看看是否能够生产出某种这个世界需要的产品。至于
股市,那是你发了财之后才需要去的地方。

  当然,这绝不是说名单上的富豪们没有大量的股票投资。只是,我研究《福布斯》排
行榜已经二十多年了,就我所知,他们绝大多数人开始投资股市时,都已经身家可观了。

  其实,他们之所以投资股票,严格说来并不是为了在股市上获得多么更加可观的财
富,他们主要的目的是要保住自己既有财富的购买力。

  还有,整体而言,这些亿万富翁基本都不会试图根据股市的短期波动去交易。比如,
在今年《福布斯》名单所覆盖的十二个月时间当中,美国上市公司的总价值损失了4%,而
同期内,排行榜冠军盖茨(Bill Gates)财富缩水了6%以上,亚军巴菲特(Warren
Buffett)缩水了8%。

  现实的长期回报

  股市真正现实的回报到底是怎样的呢?

  巴菲特几乎可以说是公认的在世最优秀长期投资者,在过去三十年时间当中,他的伯
克希尔(BRK.A)账面价值年平均增长速度为17.7%。这样的成绩堪称出类拔萃了吧?可事实
上,就这还是不足以让你进入《福布斯》名单,除非你刚开始投资时就有很多钱。

  比如今年的这份名单,最低门槛是多少?17亿美元。我们假设你三十岁时开始投资,
初始资本100万美元,也算相当可以了。接下来,你每年获得17.7%的回报,一直等到六十
五岁,你的账户里也只有“区区”3亿美元而已。

  就这我还没有说,其实要在未来三十年当中获得17.7%的成绩,难度很可能大得超过你
的想象。比如,我所知道的投资顾问,五个里面有四个都跑不过大盘。如果你的成绩只是
和大盘相当,那么三十岁时的100万美元到了六十五岁时,其实只不过是4100万美元而
已。

  后面还有更难听的:或许更合理的假设应该是你获得的只是股票共同基金的典型回报
(理柏公司的数据显示,过去三十年间为年平均7.93%)或者投资通讯的典型回报(《赫伯特
金融摘要》显示为7.97%。在这种情况下,你三十岁时的100万美元,到了六十五岁时还没
爬过1500万美元的门槛。

  就股票投资而言,现实的预期是极为重要的。如果预期不现实,你就会去冒水平高到
不合理的风险,而既然是不现实的预期,十有八九就不可能成为现实,而这还会迫使你去
冒更大的险……

  最后结论就是,你可以继续怀抱着自己的《福布斯》富豪梦,但是请去思考那些真正
切实可行的途径,而不要再指望股市的帮助了。(子衿)
 
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