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全球股市动荡 投资者在担心什么?(ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-09-30
更新时间:2015-09-30
浏览:1112次
评论:2篇
地址:152.
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全球股市动荡 投资者在担心什么?
2015年09月30日 12:21 证券时报   记者 吴家明

  周一欧美股市大幅下跌,亚洲主要股市昨日接力横扫全球股市的抛售潮。

  经历了前期的大跌之后,全球市场面临的积极因素依然相对有限,近期不确定性
和风险反而呈现出再度上升和累积的态势,这时投资者又该怎么办?

  缘何新一轮大跌?

  打破市场近期平静并导致新一轮大跌的因素有很多,其中“不确定”成为市场最大
的敌人,包括全球增长动能有所放缓、美联储加息猜测卷土重来等,这些因素都成为
投资者担心的根源。

  美联储到底什么时候加息?许多美联储官员的讲话让投资者“乱上加乱”。美联储
在9月会议中决定推迟加息,还发出“鸽派”的论调,但在最近,美联储主席耶伦再次发
声,预计今年晚些时候美联储仍然会开始首次加息。纽约联储主席杜德利表示,美联
储仍有望在今年加息,最早可能会在10月。旧金山联储主席威廉姆斯则表示,预计美
联储将在2015年稍晚开始逐步加息,加息是“下一步合适的措施”。

  投资者担心的还不止这些,大众汽车的“排放门”未平,嘉能可又来添乱。现在,
投资者已经开始预计,嘉能可距离成为“第二个雷曼”越来越近。在投资者的疯狂抛售
下,嘉能可的股价几乎完全蒸发,自2011年上市以来其股价已经跌去近90%。此外,
嘉能可的危机还引发了美国垃圾债的抛售潮。根据美银美林编制的指数,美国垃圾债
的收益率三年来首次升破8%。

  有投资者不禁要问:为什么嘉能可和大众这两家公司会对全球市场造成这么大的
连锁冲击?有分析人士表示,市场波动的根源在于目前投资者信心并不稳固,情绪依
然比较脆弱,且此前全球市场动荡还历历在目,因此一些风吹草动便会引发连锁反应
和恐慌情绪。

  “熊市”在招手?

  欧美股市刚刚经历了“黑色星期一”,标普500指数为8月26日以来首次跌破1900
点,纳斯达克综合指数跌幅达到3.04%。欧洲泛欧绩优300指数收跌2.1%,德国DAX指
数、法国CAC 40指数和英国富时100指数下跌超过2%。

  一天的下跌或许不能说明什么,但纳斯达克综合指数已经形成技术性“死叉”,即
50日均线落在200日均线以下,为2012年12月以来首次出现,从技术角度看该指数将
创下三年来最差季度表现。彭博和MKM Partners LLC汇编的数据显示,标准普尔
500指数的12个月均值已经连续两个月下跌。过去20年时间里,这一平均指标持续下
跌时间达到或超过两个月的情况只出现过两次:网络泡沫破裂和2007至2009年的熊
市。有投资者担心,美国股市长达六年半的牛市已失去动能,熊市正在招手。无独有
偶,欧洲泛欧Stoxx 600指数目前已较4月高点下跌近18%,已十分接近熊市区域。

  周二,亚太股市也未能幸免,日本股市日经225指数大跌4.05%,报16930.84
点,再次抹去今年以来涨幅;澳大利亚股市下挫3.8%,为2013年7月以来的最低水
平;中国香港恒生指数下跌近3%,也创下自2013年7月以来的新低,新加坡海峡时报
指数已经跌入“熊市”。

  除了股市,彭博大宗商品期货指数已从2011年高点下挫50%,标普500指数中表现
最差的10只股票中8只都与大宗商品有关。研究机构Ned Davis分析师约翰和沃伦认
为,大宗商品市场的情况正在变得更糟糕,正处于20年的熊市周期。

  投资者该怎么办?

  昨日,欧洲股市盘中涨跌互现,但在投资者眼中市场依旧充满不确定性。市场人
士普遍认为,在不确定性完全消散和更多积极因素出现之前,市场仍可能维持巨幅震
荡的格局。亿万富翁投资者卡尔伊坎的看法更为悲观:美联储近零利率催生泡沫,股
市可能大幅下跌。

  一直以来,市场都存在这么一个观点:美国股市的大跌必然传导到全球股市,就
如美元是世界货币,美联储加息必然引起全球范围内的资本流动一样。瑞信最新的报
告认为,美国金融市场还在为全球其他市场奠定基调,美国市场的表现能解释自身约
98%的估值,只有2%的估值由其他样本国家市场解释。

  即将进入第四季度,有分析人士表示,不确定性因素积聚的背景下基本面的支撑
就显得更为重要,因此投资者需要关注经济增长和企业盈利的状况,10月中下旬即将
进入密集披露期的美股三季度业绩可能会带来一些积极的变化。

  美银美林的报告显示,2015年将成为1990年以来现金的表现超越股票和债券的第
一年,各资产年初至今的年化收益率为现金持平、债券为-2%、股票为-6%、大宗商品
为-17%。由此可见,“现金为王”或许是一个不错的选择。此外,美银美林的分析师认
为,对风险资产而言,在未来三至四个季度最好的故事仍然是经济增长和利率上升。

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共有2条评论
1   [deer2005 于 2015-10-05 09:19:26 提到] [FROM: 107.]
美银:三季度全球股市缩水10万亿美元
2015年10月05日 18:17 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间5日下午路透社报道,基金追踪公司EPFR Global和美银美林
(BAML)数据显示,投资者第三季从美国和新兴市场股票基金累计撤出资金750亿美元,导
致在此期间的全球股市价值缩水规模达到创纪录的10万亿(兆)美元。

  EPFR Global周四晚些时候公布数据时称,欧洲和日本股票基金是仅有的两个在7-9
月实现资金净流入的类别,很可能受央行扩大刺激的可能性激励。

  据EPFR,第三季投资者从美国股票基金撤回352亿美元,年内迄今的流出规模累计达
到1,380亿美元。

  BAML称,再加上欧洲市场9月下跌,全球股市市值在此期间缩水10万亿美元,为纪录
最大季度缩水规模。

  该行称,全球股市市值目前为60万亿美元,降至两年低点,4月时达到71万亿美元的峰
值。

  美银美林在周报中使用EPFR数据称,最近一周全球股票基金赎回66亿美元;同期内欧
洲股市下挫,主要受矿企嘉能可和德国汽车生产商大众汽车的棘手问题拖累。

  但欧洲股票仍普遍受到欢迎。过去一周专注于欧洲的股票基金资金仅小幅流出2,000万
美元,但第三季流入量升至313亿美元,相当于2013年全年纪录高位的190%。

  EPFR还补充称,第三季日本股票基金资金流入量为250亿美元,为2002年伊始开始追
踪数据以来最高季度水准。

  数据显示,日本和欧洲股票基金年初迄今已分别吸纳564亿美元和1,045亿美元,远高
于去年水准。美国第三季资金流出量为1,380亿美元,而去年同期流入量为320亿美元,高
下立见。

  EPFR称,“共同基金投资者持续相信受强大量化宽松政策支撑的市场和资产类别,”

  但法国巴黎银行援引EPFR数据称,外界担心大众汽车排放丑闻对德国企业的影响,导
致欧洲资金流在第三季季末前更偏好意大利和荷兰股票基金。

  部分受上述问题的影响,欧洲投资级基金及垃圾级信用基金第三季亏损扩大,分别为
8.24亿美元和6.17亿美元。

  避开债市和新兴市场

  第三季对中国经济的忧虑加剧,因中国股市大跌且中国安排人民币贬值,同时多数新
兴市场经济数据证实了发展中国家经济持续放缓的忧心。

  尽管全球经济成长前景脆弱,尤以中国和新兴经济体为甚,但美国联邦储备委员会(美
联储/FED)虽未在9月升息,却可能会在12月升息。

  第三季债券基金均呈净流出。全球债券基金流失169亿美元,美国和欧洲分别流出89亿
和28亿美元。

  美银美林指,过去一周债券基金流失74亿美元,为五周来最大净流出。

  新兴市场股市和债市延续跌势,因有迹象显示,发展中国家经济疲势恐会久拖不决,
甚至中国和巴西出现危机也不无可能。

  第三季新兴市场股市资金外逃现象加剧,净流出规模达到397亿美元,使得年内迄今净
流出598亿美元。亚洲受创最重,整体净流出规模超过200亿美元。

  第三季新兴市场债券基金缩水150亿美元,去年前九个月净流出45亿美元。投资者连续
10周净赎回,仅在过去一周就有14亿美元资金流出。

  国际金融协会(IIF)周四表示,今年新兴市场的资金净流入或为负值,为1988年以来
首次,凸显发展中国家面临问题的严峻程度。

 
2   [deer2005 于 2015-09-30 11:20:19 提到] [FROM: 152.]
全球股市近4月蒸发13万亿美元 A股人均亏6万
2015年09月30日 15:29 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间9月30日下午消息,受中国经济硬着陆担忧以及联储加息前景影
响,近几个月全球股市出现大幅下跌,6月份以来全球股市市值蒸发13万亿美元,而A股个
人投资者人均损失6万元。

  经过本轮大跌,全球股市市值自2014年2月以来首次跌破60万亿美元。尽管全球货币
政策依然极为宽松——联储一再推迟加息时间,欧洲和日本继续实施量化宽松(QE),新兴市
场以及一些大宗商品出口国继续通过降息来提振本国需求,但投资者依然担心发达国家股
市过高的估值以及中国增长在多次降息降准之后未能显著改善。

  这轮全球股市下跌部分受A股大跌所带动。上证综指从6月份峰值5178点最低跌至2850
点,跌幅高达45%。9月最后一个交易日,上证综指收于3052点,当日上涨0.48%。

  据新浪财经报道,在6月15日以来的下跌行情中,A股两市流通市值减少了22万亿元,
每位投资者平均损失近24万元。

  不过,根据央行公布的个人投资者持股数据计算,个人投资者的人均损失约为6万元,
损失比例约40%。

  此外,数据显示,从6月12日至今,两市A股跌幅的中位值为51.34%,其中,恒生电
子、京天利、信雅达、银之杰等17只股票跌幅超过70%。市值损失最大的为“两桶油”:中
国石油(69.85, 2.16, 3.19%)流通市值从6月15日以来损失了7173亿元、中国石化[微
博]损失了2895亿元,总计约1万亿。(Tony 编译)
 
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