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中国股市暴跌 步入熊市 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-06-26
更新时间:2015-06-26
浏览:1613次
评论:8篇
地址:174.
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中国股市暴跌 步入熊市
2015年06月26日 19:26 汇通网

  汇通网6月26日讯 — 中国股市周五大幅跌向熊市区域,在强劲上涨一年之后走势
急转直下。上证综指收盘较近期最高点下跌近20%,深证综指较近期高点下跌20%步入
熊市区域。中国创业板自本月早些时候触及的纪录高点后市值蒸发了四分之一。  

  在经历多年的低迷后,上证综指去年成为全球表现最好的股市之一。今年以来该
指数累计涨幅最高达60%,因为受到中国央行[微博]去年11月推出的一系列刺激措施
的鼓舞,国内投资者大举融资投资股市。上证综指在6月12日创下全球金融危机以来的
最高水平。

  上证综合指数周五收盘跌7.4%,报4192.87点,过去一周累计下跌13%。

  深证综指较最近创下的高点跌20%。该基准指数周五跌7.9%,报2502.96点,远
低于本月早些时候创下的纪录高位3140.66点。

  风险更高的初创公司股票抛售尤其剧烈。创业板收跌8.9%至2920.70点,较6月3
日创下的纪录最高收盘点位3982.25点暴跌27%。

  投资者开始质疑刺激措施推动下的股市大涨是否能持久,分析人士开始发出更强
烈的警告,称中国股市已达到难以持续的水平。过去两周的抛售回吐了早些时候的大
部分涨幅。

  在内地股市剧烈波动之际,恒生指数一直较为稳定。该指数周五跌2.2%。香港股
市今年以来累计上涨约13%,上海股市累计上涨逾30%。

  诚然,中国央行在过去几日里推出了新的宽松措施 ─ 取消了银行存贷比红线,并
向金融体系注入资金。不过,一些投资者担心这些措施远远不够,而且限制了更有力
措施推出的可能性,例如再次下调银行存款准备金率。

  周四,中国央行在最近10周里首次向金融体系注入资金;周三国务院宣布,将删
除长期限制商业银行放贷的存贷比红线。自去年底以来,央行已降息三次降准两次。

  摩根士丹利分析师们写道,目前可能并非逢低买入的机会。该行在周四报告中下
调了上证综指的目标点位,理由是股市估值高企,融资买入股票的规模相对于中国流
通股市值而言过高,这些因素都令人忧虑。融资指的是用从证券公司借来的钱炒股,
这部分资金已达到中国流通股市值的8.5%,远高于台湾股市泡沫最剧烈时的4.6%。

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共有8条评论
1   [deer2005 于 2015-06-29 15:10:33 提到] [FROM: 152.]
千点巨震52家涉P2P上市公司最高跌37%
2015年06月30日02:09 第一财经日报

  出来混总是要还的。在这一轮大盘跌宕涨跌中,那些涉足P2P行业的公司,曾经怎么涨
上去现在又怎么应声跌下来。

  在股市曾经“坐四奔五”的时候,上市公司布局P2P,这在部分投资者眼里等同于“股价
上涨”,不少投资者迎合了这一理念,在相应的股票上,频繁短线操作获利。

  但是,退潮之后,那些曾经驾着P2P腾飞的上市公司,究竟谁在裸泳,看得更为清晰。

  涉P2P上市公司10天平均跌幅14%

  网贷之家数据显示,在52家非银行系涉P2P上市公司中,在经过最近10天的“洗
礼”后,股价平均跌幅达到14%,共有7家上市公司停牌。

  其中,跌幅超过30%的上市公司4家。跌幅最高的为曾经屡次博得市场眼光,经历了证
监会点名、设立奇葩P2P平台名称、控股匹凸匹网贷平台的多伦股份(600696.SH),股价
由20.35元跌至昨日收盘的12.83元,跌幅达到36.95%。

  此外,还有入股鹏金所的证通电子(002197.SZ),股价由6月19日除权后的40.69元
下跌至26.24元,跌幅略低于多伦股份,达到35.51%。同样跌幅超过30%、亦入股鹏金所
的还有新纶科技(002341.SZ),股价由26.54元下跌至18.48元,跌幅达到30.37%。控
股银豆网的凯瑞德(002072.SZ),股价由6月19日的28.08元下跌至19.57元,下跌
30.31%。

  此外,在这52家上市公司中,共有天源迪科、宇顺电子、劲嘉股份、铁汉生态、爱施
德、海南海药、凯恩股份7家公司因包含筹划非公开发行股票事项在内的多种重大事项停
牌。

  “主要缘于整体外部环境,尤其是创业板暴跌造成的。”盈灿咨询高级研究员张叶霞对
《第一财经日报》记者表示,此轮涉P2P网贷平台的上市公司股价出现波动,并非股市专项
针对互联网金融概念,而是受外部环境影响居多。“跌幅特别大的多数是前期涨幅比较厉害
的公司。”张叶霞说。

  持同样观点的还有盈灿咨询研究员陈晓俊,大盘连续走低,创业板接连8%的下滑所产
生连带效应,让上市公司股价呈现相同的“滑滑梯”态势。

  但是,一位业内人士表示,多数涉P2P公司前期股价已经上涨至“不合理”高位,即便是
没有大盘指数剧烈波动,股价下跌也在预料之中,结合外部环境带来的仅仅是下跌时间先
后的区别。

  炒作后已现价值回归

  无论是为平台起一个“奇葩”名字,还是转型全身心投入互联网金融行业,在资本市场
面前,被更多地解读为股价表现为主,炒概念为辅。“部分上市公司经过炒作后已经呈现价
值回归的态势,泡沫逐渐剔除。”陈晓俊对《第一财经日报》记者表示。

  一位P2P平台负责人表示,对于上市公司来说,P2P代表着热词和眼球吸引度。“多数
上市公司出发点在于市值管理。”该负责人表示,现在多数上市公司的价值已经远远超过其
实际价值,呈现了脱离基本面的增长。

  从上市公司布局P2P的手法可以发现,不同上市公司对于该动作拥有不同的阶段性目标
或全局性目标,不排除存在增发减持的可能性“在这样的时刻,高管减持在合理市场预判范
围内,不排除存在这样的可能性。”一位资深业内人士做出上述判断。

  上市公司一季报显示,涉及P2P网贷A股上市公司中,持续亏损的上市公司数量较多,
用友网络、海能达、宇顺电子、鑫茂科技、天源迪科、大连控股、凯瑞德、中捷资源、多
伦股份、农产品位列亏损前十位。用友网络更是以亏损13034.29万元位居榜首。

  收购或成跨界主流

  在跨界、融合、“互联网+”等多种概念的引导之下,上市公司与P2P平台的多重结合,
仍然有部分公司的确在资源整合、业务重组,以期获得1+1>2的效果。

  “P2P行业虽然监管靴子尚未落地,呈现良莠不齐的态势,但是该行业未来外延增长空
间极大,不受资本金约束。”一位P2P平台高管对《第一财经日报》记者表示,这或成为上
市公司“看上”P2P的主要原因。在该高管看来,上市公司的“生意”并不好做,做得好的一
年规模达几百万、几千万,但是纵观当下P2P平台,一些在行业中尚排不上名次的平台规模
已经有一两个亿,“有助于优化上市公司的财务报表。”上述高管说。

  从目前来看,上市公司拥有多种涉及P2P业务的方式,具体包含自建P2P网贷平台、控
股收购平台、参股平台及间接关联等。总体来看,一方面是基于公司原有主营业务,从进
一步完善产业结构或服务链条为主,打造供应链金融,设立垂直性P2P平台。另外一方面则
是,在主营业务之外,跨界收购目标P2P平台,以形成多元化布局。

  在炒作目标之外,供应链金融布局被更多业内人士看来是在真正做业务的、办实事的
方向。供应链金融不仅仅符合双向结合的原始意愿,同时未来也会出现深度结合的可能
性。

  张叶霞对记者表示,观察过去的数据,采取收购方式涉足P2P行业的上市公司数量较
少,但是近期,控股收购这一方式正在逐步升温。2015年5月、6月先后有浩宁达与团贷
网、盛达矿业与和信贷、中天城投与招商贷、凯瑞德与银豆网宣布控股联姻。

  “经过前期参股方式试水,越来越多的上市公司愿意与P2P网贷进行更为深度的融
合。”张叶霞表示,上市公司逐步偏向于更为紧密的融合,相比少数量的参股,控股、收购
方向已现。

 
2   [deer2005 于 2015-06-28 17:23:01 提到] [FROM: 174.]
央行降准降息,养老金入市,利好中国股市,不涨都难啊!
中国股市是政策市,但规则不完善,暴涨暴跌是常态。
 
3   [deer2005 于 2015-06-28 12:16:12 提到] [FROM: 174.]
养老金入市或成定局 暂定不超三成
2015年06月28日 23:49 新浪财经

  新浪财经讯 北京时间2015年6月28日晚间消息,《经济观察报》援引未具名人士报道,
养老金投资方案已经进入报送国务院阶段,预计方案在年内出台的可能性较大。

  按照30%投资股市的占比核算,预计可投资股市的养老金接近1.3万亿元。截至2014年
底,中国基本养老金累计结余3.5万亿元、补充养老积累的基金是7600多亿元。

  按现行政策规定,养老金只能存银行或买国债,年均投资收益率不足2%,低于同期的年均
通货膨胀率。

  地方政府将城镇职工养老金委托全国社保基金理事会投资运营,对促成人社部等方面作出
将养老金投资股市的决定起到了积极推动作用。

  (编辑:蔡龙)
 
4   [deer2005 于 2015-06-27 14:58:32 提到] [FROM: 174.]
央行:继续实施松紧适度的货币政策
2015年06月27日 22:56 新浪财经

  新华社报道,中国人民银行研究局局长陆磊表示,此次同时定向降低存款准备金率和
存贷款基准利率,改变了以往交替运用数量型工具和价格型工具的操作方式,体现了决策
层对宏观经济运行和金融稳定的充分权衡。

  陆磊称,此次调整的特点还在于总量性政策与结构性政策并举,且预调与微调兼顾。
稳增长压力依然较大,从前瞻性角度出发,有必要进一步实施松紧适度的货币政策以支持
经济稳定增长。

  2015年5月CPI增长1.23%,PPI仍然处于-4.61%的历史性低位水平,为货币政策调整
提供了调节空间。

  本次降息降准的政策目的有,以稳增长和调结构为经济运行提供良好政策保障;进一
步巩固前期宏观调控成果;从金融市场流动性角度科学选择政策工具;未普降金融机构存
款准备金率,主要考虑是6月末预计银行体系超额准备金保持在3万亿元左右,货币市场利
率达到历史低位;更多地通过降低下调利率以实体经济融资成本、定向降低存款准备金率
以优化金融资源配置结构,是政策调整的重要出发点。

 
5   [deer2005 于 2015-06-27 09:30:10 提到] [FROM: 174.]
美国追踪A股ETF本月已跌14%
2015年06月27日 14:19 华尔街见闻

  追踪A股的美国最大的ETF ASHR本月以来累计下挫14%,其中周五当日跌幅达10%。本
周数据显示,ASHR的卖空股数占流通股数的比例已经上升到19%。本月交易员们从该ETF中
撤出2.86亿美元资金,该规模有可能创下ASHR ETF创立以来最大。

  A股连日暴跌,追踪A股的美国最大的ETF——德意志银行X-纤夫嘉实沪深300中国A股
ETF(ASHR)本月以来累计下挫14%,其中周五当日跌幅达10%。

  北京时间周五,沪指早盘大幅低开,盘中连续失守4300、4200点,跌超7%,创年内第
二大单日跌幅。创业板一路击穿3200、3100、3000点三个关口,跌幅直逼9%。所有板块
全线飘绿,无一幸免。煤炭、有色、国防军等权重股跌幅靠前,银行、保险等金融股跌幅
靠后。本周,上证综指累计下跌6.37%。

  本周数据显示,ASHR的卖空股数占流通股数的比例已经上升到19%。本月,交易员们
从该ETF中撤出了2.86亿美元资金,该规模有可能创下ASHR ETF创立以来最大。

  据彭博新闻社报道,ABR投资策略公司CEO Brad Gastwirth表示,目前中国股市多空
对立,空方认为中国股市估值过高,无法在高位支撑,多方认为中国宽松的货币政策还会
支撑股市进一步上扬。过去几个月,中国股市上涨过快,预计ASHR的波动性会处于很高位
置。

  瑞银新兴市场分析师Geoffrey Dennis表示,当前A股暴跌还算健康,ASHR的波动性
也是健康的。A股暴跌可能会吓到一些投资者,不过这是一个受流动性驱动的市场,中国经
济还在增长。

  不过,彭博专栏作家Tom Keene认为,无论怎么说,A股都已经进入熊市了。如下图所
示,A股击穿了10%的“调整线”、18%的“熊市线”、波动性的两倍标准差。

  对于股市近期的大幅下跌,监管层并未安抚市场。周五,证监会新闻发言人张晓军表
示,股市暴跌是前期过快上涨的自然调整,是市场自身运行规律的结果,同时也与年中流
动性、资金去杠杆等因素有关。张晓军同时指出,证监会将继续依法履行监管职能,抑制
违反账户实名制的场外配资活动。

 
6   [deer2005 于 2015-06-26 16:44:22 提到] [FROM: 152.]
手握21万亿美元存款中国储户将改变世界格局
2015年06月27日 03:06 新浪财经

  新浪财经讯 北京6月27日凌晨消息 未来15年时间里,这个世界上恐怕不会有什么比
中国开放资本市场更重要的事情了。全球各地的经济学家和监管机构眼下已经开始在为这
一转变百般筹谋。

  随着中国领导人致力于降低投资对经济的驱动作用,中国将越来越有必要为其当前高
达21万亿美元的巨额储蓄寻找海外出口,而伴随资本流动管制的日益放松,海外配资的难
度也将不断下降。

  最终的结果可能足以媲美中国2001年加入世界贸易组织、融入全球贸易体系所带来的
巨大变化。

  有些变化很容易想象:随着人民币影响力的扩大,印有毛泽东头像的人民币将遍及世
界更多角落。和美国、欧洲以及日本的银行一样,中国大型银行的醒目标识也将出现在纽
约、伦敦和东京的天际线。从加州到悉尼再到东南亚,这些地方的房地产价格已经见证了
中国投资的影响力。

  其他变化则较难衡量。包括迄今入境规模有限的养老基金在内的国际投资者将大举涌
入,中国的资金净流出量究竟会有多大将会由此画上问号。德意志银行等机构预计,资金
会大规模净流出中国,这些资金可能会成为大型基础设施建设项目的资金来源,也可能会
导致长期借贷成本受到压制,进而推动资产价格上涨。

 
7   [deer2005 于 2015-06-26 16:41:41 提到] [FROM: 152.]
沪深两市市值蒸发近7670亿美元
2015年06月27日 01:41 新浪财经

  上周五,上证综指收跌6.4%,为金融危机以来表现最糟糕的一周画上了句号。今日,
该指数选择挑战一下极限,以7.4%这一更大的跌幅收盘,最终收至4192.88点。

  该指数今日盘中一度跌至4139.53点,跌幅高达8.57%。

  上证综指今日的下跌创下今年以来上海股市第二大单日跌幅(1月19日下跌7.7%),也
是2000年以来的第五大单日跌幅(见图表)。上证综指现在已较5166.35点的多年收盘价高
点下跌了18.8%。

http://i1.sinaimg.cn/cj/2015/0627/U11471P31DT20150627013738.png

  该指数非常接近于进入熊市,熊市的定义是自峰值水平下跌20%。

  按盘中价格计算,上证综指其实已步入熊市,从6月12日5178.19点的盘中高点到今日
的盘中低点,跌幅已达20.06%。按收盘价计算,要达到熊市标准,收盘点位需要达到
4133.08点。

  深证综指已从6月12日3140.66点的创纪录收盘点位下跌20.3%。成份股中科技股众多
的该指数今日收跌7.87%,至2502.96点,为自2008年6月10日以来最大单日跌幅,也是自
2000年以来第三大单日跌幅。

  本周,上证综指累计下跌6.37%,深证综指累计下跌8.72%,这是自2月初以来首次出
现连续两周下跌。

  粗略算来,今天的下跌导致沪深两市市值蒸发了7670亿美元。

  2006-07年的中国牛市期间,上证综指曾经历6次跌幅超过10%的调整(见图表),其中
包括从2007年10月中旬到11月底的一轮下跌行情,那次的跌幅达21.15%。尽管该指数在
那之后有所企稳,但沪市却开始步入熊市,随着金融危机站稳脚跟,该指数在接下来的12
个月里一路下跌。

http://i3.sinaimg.cn/cj/2015/0627/U11471P31DT20150627013750.png

  换句话说,在那次牛市中,中国投资者在遭遇和这次同等幅度的调整后,并没有迎来
可持续的反弹。这一次,这一幕是否会重演,还有待观察。

  (来源:FT中文网 译者/何黎)
 
8   [deer2005 于 2015-06-26 11:40:02 提到] [FROM: 152.]
大摩:上证综指或有28%下跌空间
2015年06月26日 22:32 新浪财经

  新浪财经讯 北京26日晚间消息 在沪市周四下跌之后,空头开始跳了出来。今日上证
综指大跌7.40%,创业板大跌8.91%,两者基本都已步入熊市区间。摩根士丹利(Morgan
Stanley简称:大摩)上个月下调了对中国的评估,并且为上证综指设置了一个新目标位,
预计该指数可能有28%的下跌空间。

  上证综合指数收盘较近期最高点下跌近20%,深证综合指数较近期高点下跌20%,步入
熊市区域。中国创业板自本月早些时候触及的纪录高点后市值蒸发了四分之一。

  核心问题永远是中国主要股市的估值应该是多少。沪市本身的历史平均水平是往绩市
盈率21.5倍,与这一估值挂钩的上证综指点位为5,264点。周四上证综指收于4,527.70
点。

  但摩根士丹利称,一个简单的指标会歪曲实际状况,因为上证综指呈现出大牛市的苗
头。

  因此摩根士丹利将沪市与全球其他市场作了对比。例如,发达市场的平均市盈率为
17.4倍,与这一市盈率挂钩的上证综指目标位为4,203点,并不高于周四的收盘水平。明
晟新兴市场(MSCI Emerging Markets)市盈率仅为13.6倍,与此挂钩的上证综指目标位
为3,220点,较目前水平的下跌空间为28%。

  这一新目标位存在两个问题。首先,摩根士丹利使用了往绩而非预期市盈率。其次,
这些都是简单的历史平均值。目前上证综指仍处于牛市之中,尽管出现下跌但日成交额仍
在人民币1.5万亿元左右,因此我们需要的是一个“条件”均值,要看牛市中平均市盈率应该
是多少,那时候才可以预言顶部。

  摩根士丹利分析师们写道,目前可能并非逢低买入的机会。该行在周四的报告中下调
了上证综合指数的目标点位,理由是股市估值高企,融资买入股票的规模相对于中国流通
股市值而言过高,这些因素都令人深感忧虑。融资指的是用从证券公司借来的钱炒股,这
部分资金已经达到了中国流通股市值的8.5%,远高于台湾股市泡沫最剧烈时的4.6%。

 
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