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美期货大王:2017年中国股市暴跌 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-06-07
更新时间:2015-06-07
浏览:1303次
评论:2篇
地址:174.
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美期货大王:2017年中国股市暴跌
2015年06月07日 19:03 环球网


  ■投资原则的第一步,找到比自己更聪明的人,然后模仿他们的行为。

  ■如果你想追求完美,就不要进入股市,否则它会挫败你的整个人生。

  ■赌博者也许会试图学习和思考,但思考者从来不会去赌博。


  【环球时报报道 记者者 张妮】美国著名“期货大王”、威廉指标的创始人拉里·
威廉姆斯,有两件事至今让人津津乐道:作为1987年罗宾斯期货交易世界杯比赛的总
冠军,他在不到12个月时间里使1万美元变成114万美元。之后的冠军也多由他的女儿
和学生获得。另一件事是,2012年他预测中国股市会在2015年迎来牛市。6月5日,中
国股市突破5000点,他的预言变成了现实。6月中旬他将来中国讲授他的股票投资秘
诀。来华之前,他接受了《环球时报》记者的专访。这次他的预测很惊人:2017年中
期,中国可能会有一场股市暴跌。

  牛市至少会持续到今年年底

  环球时报:您2012年就预测中国股市2015年会迎来牛市。做出这一判断的依据是
什么?

  威廉姆斯:我当时做出这一预测主要是基于几点。首先,我判断国际利率将会下
降,这有利于支撑股市增长。其次,我根据过去100多年的市场周期数据,做过大量的
长线周期分析。周期研究也反映出2014年年底牛市会席卷全球,2015年中国股市将出
现不同寻常的快速上涨,迎来真正的牛市。6月19日到6月29日我会在中国对此进行进
一步的详细阐述,并将一些投资策略运用到中国股市的投资中。

  环球时报:现在,请您预测一下,中国此轮牛市大概会持续多长时间?股市会在
什么时候下跌?

  威廉姆斯:我猜你是想让我预测股市到底会在哪一天见顶,没人能提前准确预知
这一天,但我想还是可以提供一些基本信息。首先,牛市还没有结束,我们还会看到
更高的股价。在我看来,直到今年年底,牛市还有上涨空间,至少现在股市中的投机
还没到达顶峰。中国股市正在经历一个80周的强势周期,预示今年年末的股价可能会
比现在更高。股市从来不会一路走高,股指总是涨上去再跌下来,但中国股市还是会
保持总体向上的趋势。当然,中国股市也存在一些问题,这些问题可能会在未来显
现。但一些人认为中国股市可能会崩盘或许是没有意识到中国经济所取得的成就。可
以肯定的是,中国经济将会持续增长,伴随着经济增长,股价也会随之上涨。我的周
期研究显示,一个抛售的信号正在来临,不过还有一段时间,我推测2016年需要防范
股市暴跌。同样,2017年中期会有一场股市暴跌,这一点更容易预测。

  我从来不靠消息决定买卖

  环球时报:一些股民认为看不懂中国股市,有的公司业绩很好但股票上涨很慢,
有的公司未必有什么业绩却猛涨。您如何看待这一现象?

  威廉姆斯:最终能推动股票上涨的因素无外乎买盘的增加。一个公司也许会宣布
一些利好的消息,但这些消息可能提前被市场获知并已经反映在股价上,或者这些消
息没有投资者预期的好,又或者股价的变动也许滞后于消息的发布。我从来不是靠消
息决定买卖的,这是一种低效的投资方式。

  环球时报:在您看来,散户炒股应该遵循什么原则,如何防范风险?

  威廉姆斯:散户可以通过预防性止损技术和风险管理措施来控制风险,当然也可
以通过选择优质股来降低风险。在中国经济快速扩张的阶段,许多股票价格都会快速
上涨,更安全的操作方法可能是选择那些建立时间较长、运行较稳定的公司股票,这
些股票在取得高收益的同时会兼顾更多的安全性。许多研究都表明公司建立的时间越
长,其股票收益的可预见性和稳定性就越强,我想这一原则也同样适用于中国股市。
全球的股市适用于同样的投资原则,就是找到比自己更聪明的人,了解他们什么时候
买入,买了什么股票,然后模仿他们的行为,这是第一步。此后,我们需要把重点放
在有价值的公司上,这些公司应当分布于有升值潜力并具有竞争力的行业。

  环球时报:您最成功的投资案例是什么?有过什么失败教训?如何看待投资中的
得失?

  威廉姆斯:我想我最成功的案例是用1万美元投资,在10个月里做到了200多万美
元,但在1987年10月跌到了70万,年底又涨到110万美元。这种经验可以教授,我的
很多学生可以达到每年250%的收益。当然我也有过失败的教训,我曾经在大约一个月
时间里损失了100万美元,这其中包括我管理的一只基金,所以糟糕的是,受损失的不
只是我自己,还包括投资基金的人。我也做过一些愚蠢的事,比如说过早买入或过早
抛售股票,这很正常,生活就是如此。如果你想追求完美,那么就不要进入股市,否
则你会感觉它挫败了你的整个人生。

  环球时报:有人认为,由于监管不严,信息披露不充分,人为操作较多,中国股
市“赌”的性质更强。

  威廉姆斯:人们经常说华尔街、股市是赌场,但事实并非如此。在股市中需要思
考,只有这样做才能在股市中成功,但股市没有永远的赢家。美国股市就像是一个巨
大的财富制造机器,投资者平均每年可以获得10%的利润。当然,有些人称股市为赌
场,不过我认为股市是一个需要不断思考、不断学习,而且能创造财富的所在。赌博
者也许会试图学习和思考,但思考者从来不会去赌博。就像我一样。

  环球时报:还有人认为中国股市的上涨和下跌多是外资机构推动的,您认为是这
样吗?

  威廉姆斯:这个观点可能是没有根据的。我认为中国股市的波动来源于两点。首
先,外资涌入是因为中国这个曾经沉睡的经济体已经醒来,并进入上升通道。不论是
在音乐上、竞技体育上,还是股市上,中国都在追赶西方国家。其次,所有人都在等
待着中国醒来,企盼中国的腾飞,同时所有人都不想错过这条大船的启航,所以他们
才急急忙忙地跳上甲板,大量涌入中国股市这艘巨轮,生怕错过航班。

  在我对中国的看法中,有一条是不假思索并坚定不移的,那就是中国将在世界上
刮起一股飓风,而此风将持续劲吹,使得中国成为世界两大经济超级大国之一。这意
味着,未来很长时间内,不论是对华尔街的一般投资经理人、公司管理者,以及普通
创业者来说,中国都存在着巨大的投资机会。

  中国近期推出了沪港通、中港基金互认等一系列政策,意味着中国股市在逐渐对
外国投资者开放,会有越来越多的人参与到对中国股市的投资当中,这将给股市带来
更多的流动性,提升上市公司的业绩,政府的监管也会更完善。还意味着中国股市会
成为一个稳定的投资市场,而非单纯是勇敢者的竞技表演场。

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共有2条评论
1   [deer2005 于 2015-06-16 14:06:27 提到] [FROM: 152.]
美媒:长期投资者慎碰中国股市
2015年06月17日 01:44 新浪财经

  新浪财经讯 北京时间6月17日凌晨消息,CNBC网站周二刊文称,长期投资者应绕开中
国股市,原因是市场所关心的是增长动能以及相对于预期的表现。

  以下是这篇文章的内容摘要:

中国今年的经济增长率将令发达国家感到羞愧,而且明后年很可能也仍将继续迅速增长。
但尽管中国GDP增长率高达7%,这却并非市场关心的事情,其所关心的是增长动能以及相对
于预期的表现。在这个领域中,我认为中国的表现不会很好,而且其程度远超人们预期。

中国领导人已经采取了一些至关重要的改革措施,如反腐、财政自由化和亲消费主义政策
等。过去十年时间里,中国经济实现了非凡的增长,这种增长一直都是在国家领导下取得
的。但是,没什么能比得上乘数效应和以消费者为引导的经济增长的长寿性。中国国家主
席习近平和国务院总理李克强都知道这一点,但问题是过渡将是长期而痛苦的,同时还将
面临重大的周期性修正的风险。

如果以前曾有任何的货币政策灵活性,那么这种过渡原本可能会得到支持。但在这种灵活
性成形以前,中国就已经迎来了债务问题。据麦肯锡称,目前中国的债务在GDP总额中所占
比例已经达到了280%左右。我之所以会用“左右”这个词,是因为影子银行系统的存在令人
难以得出确切数字。对于一个人均GDP仍旧处于相对较低水平的国家来说,这个比例是非常
大的。

中国政府已经采取了重大的改革措施,但仍将重点放在实现增长目标上,这种经济管理方
式已经带来了重大的不平衡状况。这意味着政府现在不可避免地要采取流动性措施,但其
效果则将变得越来越小。所有人都在聚焦GDP增长率的放缓;尽管这一点确实十分重要,但
现在吸引媒体眼球的则是贷款数据。从长期来看,积累更多债务并非所愿,但关键在于货
币政策正处于宽松状态,而且还将变得更加宽松,但货币政策甚至已经不再能起到短期影
响。

  许多中国公司都很没有效率,但却在超快的GDP增长率和过度的政府支持之下变得忘
我。在经济增长速度放缓的形势下,这些公司是否都能存活下来呢?很可能不会。

  与此同时,沪市则正在大涨。上周沪市综合指数收盘创下七年新高,过去12个月中大
幅上涨了近150%,今年截至目前为止也上涨了65%,这真是有史以来最非同寻常的泡沫之
一。对于任何基于长期基本面来进行投资的人来说,他们都应绕开中国A股市场。我对那些
着迷于短期表现的投资者感到怜悯——他们将因持续时间远长于看空人士如我所预测的股市
上涨而受损,这次上涨背后的推动力一直都是内地投资者的资金除了股市以外无处可去。

  扩大中的中国中产阶层人群有着非凡的影响力,他们对于利用自身财富来做些什么的
决定将对整个世界都起到巨大影响。正因如此,英国同意成为中国牵头成立的亚洲开发银
行的创始成员国是正确之举,外国公司竭尽全力在中国市场上建 立起销售业务也同样是正
确之举。我还认为,投资银行将投入巨额资金来利用中国的金融自由化环境。

  但很重要的一点是,股市是对相对而非绝对表现作出回应的,而在不久的将来,相对
表现将在很大程度上令人失望。(金良/编译)

 
2   [deer2005 于 2015-06-15 11:52:01 提到] [FROM: 152.]
外国预言家:2万亿杠杆资金为A股熊市践行
2015年06月15日 17:57 华尔街见闻

  A股的牛市行情令很多人感到无法理解,尤其对于外国投资者而言,似乎很难找到看好
中国股市的理由。随着杠杆资金达到创纪录的2万亿人民币,一些“预言家”开始猜测,中国
下一轮熊市的雏形已经形成。

  Bocom International Holdings Co和Rabobank International均认为,一旦
去杠杆的情况开始出现,监管层很有可能无法控制股市的下跌的速度。包括5月28日重挫
6.5%在内的几次年内大跌都被认为是市场担忧监管层打压杠杆而引起的。

  管理规模为33亿美元的正德人寿保险基金经理Wu Kan向彭博新闻社表示,2万亿将是
杠杆上限,一旦杠杆投资者开始削减持仓,将意味着谨慎情绪的出现并很有可能引发市场
回调。

  新加坡国立大学客座教授Anthony Neoh则表示,在经历多轮暴涨之后,A股当前市值
已经逼近10万亿美元,而杠杆资金引发的回调将是牛市最大的挑战。由于许多人借钱买股
票,因此一旦市场出现滚雪球的下跌,很多人被迫平仓,从而导致跌势加剧。

  麦格理集团5月的报告认为,中国股市目前融资规模/总市值为3.4%,低于1929年美股
的5%水平。如果将5%作为标的的话,A股市场的融资似乎依然有较大的空间可以“扩展”——
大致为2.7万亿人民币,距离现在还有8540亿人民币。而达到这一“上限”并不存在是与否
的问题。关键在于,中国监管层能多大程度容忍风险的不断蔓延。

  市场的确可能在博傻,但是中国政府并没有更好的选择,只能让杠杆继续上涨。这是
因为它需要保持信心,避免崩盘,并且在名义GDP增速在未来降至3-6%的范围时,鼓励资
产价值持续增长是改变企业和银行资本结构的唯一途径。

  5月27日当周,包括海通证券(26.17, -0.87, -3.22%)、广发证券(27.11,
-0.85, -3.04%)、长江证券(17.29, -0.58, -3.25%)和国信证券(32.00, 0.32,
1.01%)在内的多家券商宣布调高两融保证金比例,最终导致5月28日股市收跌超6.5%。

  而中国证监会也在6月初表示,为促进券商融资融券业务发展,正在对两融业务管理办
法、相关规则进行修订,条件成熟时将按照程序向市场征求意见。证监会表示,无论是券
商还是信息技术供应商,都应该严格遵守法律法规规定,不得直接或间接参与任何非法证
券活动,证监会多次重申,根据现行融资融券管理办法,未经批准的机构不得为客户提供
融资融券服务,并为他人融资融券提供便利。
 
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