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拜伦资本:传统车企将步柯达后尘 (ZT)
作者:deer2005
发表时间:2015-03-19
更新时间:2015-03-19
浏览:1491次
评论:0篇
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拜伦资本:传统车企将步柯达后尘
2015年03月19日 19:52 新浪财经


  新浪财经讯 北京时间3月19日晚间消息,拜伦资本公司(Baron Capital)创始
人罗恩-拜伦在年度投资者大会上表示,传统汽车制造商将步柯达和AT&T后尘,特斯
拉汽车将成为颠覆者。


  以下为拜伦“基业长青”(“Built to Last”)演讲文字记录:

  我想先向你们提出几个简短的问题,你们当中有人见过巴比伦人吗,腓尼基人
呢?没有,我也没见过。有人去过苏美尔人开的饭店吗?请举手。一个都没有?在座
的有匈奴人吗?

  那么,犹太人呢?在座的有犹太人吗?或者你认识某位犹太人吗?

  好的,终于有举手的了。实际上我的问题是:为何有些文明注定消亡,而有些文
明则传承数千年?

  换句话说,怎样才能做到“基业长期”?不管是存在了5,775年的犹太文明,还是
历史长达数十年甚至数百年的企业,我们认为文化、价值观念和思想才会永存。

  十诫、大宪章、独立宣言、宪法、权利法案、美国,“事务”不会永存,思想永
存。

  我们选择美国代表我们今年“基业长期”的主题。这是因为,我们将美国视为一种
观念,她代表了个人自由、自决以及希望为子女创造更好的生活。

  波诺说的非常好:“美国是人类历史上最伟大的理念之一,接近文艺复兴、轮作和
甲壳虫乐队的水平。”

  今天我想谈谈拜伦投资、投资组合和我们的公司如何做到“基业长青”。

  拜伦基金投资于我们认为会“基业长青”的公司,但一大问题是:很多显得“基业长
青”的公司实则不然。1958年,财富500公司“寿命”为61年,当今为15年。

  1950年代,柯达公司美国最赚钱、最受仰慕的公司之一,祖父祖母通常会给孙一
辈柯达股票作为未来大学学费。几乎没有人怀疑柯达会基业长青。

  来自数码相机的竞争把柯达搞垮了,柯达本应该成为此技术领域的领袖,是柯达
工程师Steve Sasson在1975年发明了数码成像技术。但柯达高管称,没有胶片的照
片是一个“可爱”的发明。但是,就是因为这个技术不使用胶片。“别告诉任何人!”柯
达的文化保护其交票业务,无视数码成像的现实威胁。柯达2012年申请破产,这真的
不是“柯达一刻”。

  类似的,AT&T未能充分发展其工程师1947年为军方发明的蜂窝电话技术。AT&T
担忧手机技术将扰乱其陆上线路业务。AT&T认为手机的市场太小了,这一“小市场”的
规模目前为73亿。

  AT&T和柯达有着类似文化,两者都压制对其业务施加威胁的技术。

  拿不到船票的下一个行业是?汽车业。

  我们认为汽车制造商依赖内燃机,他们的命运或类似AT&T和柯达。

  1910年,汽车问世初期,美国仅仅有4000辆汽车,当时使用电力的汽车数量超过
内燃机!电气系统更安静,移动部件更少,驱动需要的物理能量更少。甚至福特的夫
人都更喜欢电动汽车,而非福特T型车。

  内燃机垄断了市场,原因?1910年,汽油费用是每加仑7美分,是电力成本的一
半!而今日情况却不同了,汽油每加仑3美元,是电力成本的四倍。

  尽管目前电气系统运作成本更低,传统汽车制造商没有兴趣或动机去采纳新电力
技术,这些汽车厂商受困于对引擎工厂的巨大投资、公会协议和传统经销商网络。

  而马斯克的特斯拉汽车,其公司文化根植于硅谷,而非底特律,吸引了超过700多
位全球最具才华的工程师,我们预计人才规模将继续快速增长。

  特斯拉也投资了数十亿美元,即将扰乱现有的汽车制造商,后者在驾车中打瞌
睡。而特斯拉在打造未来汽车行业。

  我们不会投资柯达、AT&T和传统汽车公司,他们保护的是传统业务的短期盈利,
都在削减成本而非投资于增长。

  我们进行长期投资,我们认为这些公司管理良好、有竞争优势、业务不断增
长,“基业长青”。(谷云)

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